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发布日期：2026-10-13 07:39    点击次数：180

本文起原：时期财经 作家：张洁 温斯婷开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

生意查询赛谈头部玩家企查查主动休止IPO。

10月9日晚间，上交所官网走漏，因企查查过甚保荐东谈主中信证券（600030.SH）主动除掉刊行上市请求，上交所决定休止对其初次主板上市的审核。

上交所官网表露，企查查IPO于2025年10月10日取得受理，距今刚好快满一年时候。公司原谋划募资15亿元，其中5.03亿元拟投向东谈主工智能研发技俩。

骨子上，企查查并“不差钱”。凭证招股书，2025年，公司的毛利率高达91.41%，营收、归母净利润差异为7.87亿元、3.77亿元，累计注册用户超1.6亿。

联系公告未走漏这次企查查除掉IPO请求的具体原因。关于企查查休止IPO的原因、用户减少、AI对公司业务的影响及后续是否会重启上市等问题，时期财经尝试联系企查查并发送了采访提纲，规则发稿未获恢复。

冲刺IPO

回看企查查的IPO之路，上交所官网表露，2025年10月10日，上交所受理企查查上市请求，同月即进入问询阶段；同庚10月29日，上交所发出首轮审核问询函，围绕数据合规、数据集聚、数据存储与解决、个东谈主信息保护、数据跨境流动、销售和客户、期间用度、股份支付等方面提议11个问题。同庚12月22日，企查查逐项恢复。

2026年3月末，企查查更新招股书，但尔后，其IPO程度一直处于停滞状态，直到10月9日晓喻休止。

招股书表露，本次IPO拟刊行不升迁4025万股，占刊行后总股本10%，拟募资15亿元，以此估算，公司的刊行市值约150亿元。募资主要用于C端生意大数据家具研发升级技俩、B端生意大数据家具研发升级技俩、多维大数据库升级技俩、生意大数据东谈主工智能研发技俩，拟参预募资金额差异为4.58亿元、1.71亿元、3.68亿元、5.03亿元。

从事迹弘扬来看，企查查的盈利智商零碎突出。招股书表露，2023-2025年，公司的营业收入差异为6.18亿元、7.08亿元、7.87亿元，归母净利润差异为2.59亿元、3.17亿元、3.77亿元。同时，公司的毛利率差异为88.51%、88.81%、91.41%。

从收入结构看，企查查的收入高度依赖会员类家具。2023-2025年，会员类家具收入差异占公司总收入的85.77%、84.98%、84.22%。

2025年，公司的C端业务收入为5.91亿元，占总收入的75.06%，是公司的主要收入起原，不外，其收入增速已从2024年的11.64%滑落至8.53%。

此外，企查查活跃用户数目亦有所下滑。2024年，企查查月活跃用户为8420.75万，这一数字在2025年降至7863.18万。

企查查的独创东谈主为85后陈德强，他早年在苏州作念软件工程师，2014年与杨京、施阳共同创业，作念指点场馆租借的O2O技俩。但在找样式的历程中，他们发现找到的雇主常常仅仅中间东谈主，工商信息查询零碎未便，于是他转而在2014年3月开辟了苏州朗动网罗科技有限公司，也即是企查查的前身。2015年年底，企查查便杀青盈利，成为商查行业最早盈利的公司之一。

招股书表露，IPO前，企查查控股推进、骨子禁止东谈主为陈德强，其径直捏股比例为35.49%，通过苏州知彼曲折禁止11.54%股权，通过苏州心腹曲折捏股为5.96%，策画禁止公司53%股权。

独创东谈主以外，企查查也早已与成本深度绑定。招股书表露，IPO前，万得信息通过其全资捏股的荷花缘曲折捏股16.34%，为企查查第二大推进；此外，险峰投资捏股5.69%，兴富新兴捏股2.80%，中信证券全资子公司中信投资捏股0.62%。

商查行业上市难？

商查行业的市集形态早已固化，主要玩家为天眼查、企查查、爱企查、启信宝。艾媒智库发布的中国生意查询行业发展景色与用户算作打听数据表露，2026年中国用户据说过的生意查询平台中，天眼查占比40.36%，企查查占比37.26%，爱企查占比35.83%，为明白度前三的平台，为第一梯队。

而迄今为止，仅启信宝母公司合合信息（688615.SH）于2024年9月登陆科创板，最新市值为163.7亿元。但启信宝仅仅合合信息业务疆城的一部分，合合信息的业务还包括扫描万能王、柬帖万能王等，2026年上半年，公司来自生意大数据的收入仅1.05亿元，占总收入的10.20%；来自智能笔墨识别的收入则为9.20亿元，占总收入的89.27%。

另一边，排行行业第一的天眼查于今完成了4轮融资，还未起始IPO。爱企查则依托百度发展。

连年来，AI也成为商查行业发展的变量之一，用户不再需要逐条查询股权、执法、风险信息，而是径直借助AI进行分析。

上述艾媒智库施展也表露，2026年中国用户合计将来生意查询行业的发展趋势中，东谈主工智能本事深度诳骗（智能分析/瞻望）占比最高，达43.34%；其次是数据整合更全面（跨领域数据会通），占42.43%。

商查行业公司此前一经纷繁推出我方的AI大模子，企查查于2023年推出行业中第一个AI大模子——“知彼阿尔法”商查大模子，2025 年，公司自主研发了第二个AI大模子——“汇智”大模子，并于2025年11月取得江苏省互联网信息办公室的生成式东谈主工智能处事备案。

此外，天眼查2023年7月与华为云集中发布商查大模子“天眼妹”；启信宝母公司合合信息旗下启信慧眼升级为生意数据AI大模子家具。

AI波澜下开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口，企查查的上市之路暂告一段落，但商查行业的竞赛却远未驱散。