开云体育第二季度中高等酒收入8.17亿元-开云(中国)Kaiyun·官方网站 - 登录入口

发布日期：2025-11-08 07:24    点击次数：202

作家 |十一

剪辑 | 方乔

本年中秋前夜，白酒行业传统销售旺季周边，但迎驾贡酒却未能迎来预期回暖。

放弃9月中旬，公司股价年内下降17.86%，在白酒板块中排行倒数第二，总市值从昨年高点的超600亿元缩水至约360亿元。更受珍重的是其半年报数据：杀青营收31.6亿元，同比下降16.89%；归母净利润11.3亿元，同比下滑18.19%，为近五年来初度半年度双降。

第二季度单季营收仅11亿元，同比下滑24%，净利润降幅达35%，动销压力彰着加重。与此同期，现款流大幅收缩，条约欠债下降，省表里阛阓同步下滑。也曾凭借“生态洞藏”系列快速崛起的迎驾贡酒，如今在安徽大本营遭受古井贡酒挤压，省外扩展未见起色，而公司仍执续干涉重金扩建产能。

在蹧跶疲软、行业聚合度进步的布景下，这家由73岁董事长倪永培掌舵的企业，正面对“百亿营收”缠绵难达、阛阓份额被蚕食的实际挑战。

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进入2025年，迎驾贡酒的增长势头彰着放缓，上半年营收31.6亿元、净利润11.3亿元的下滑，冲破了此前承接多年增长的节律。这一趋势在昨年已有征兆：往时四个季度营收增速分手为21%、19%、1.6%、-5%，呈现逐季走弱态势。

本年第一季度营收下滑12.35%，第二季度进一步扩大至24.1%，下滑速率加速。从产物结构看，中高等酒也曾主力，杀青收入25.37亿元，占总营收大致，但同比下滑约14%。其中，第二季度中高等酒收入8.17亿元，同比减少23.6%，为连年来最大降幅。

毛利率也出现下滑，二季度为68.33%，同比下降2.8个百分点，盈利材干松开。普通白酒进展更差，收入4.52亿元，同比下滑32.47%，反应出中低端产物在渠说念端的推力正在松开。

省内阛阓看成基本盘，初度出现彰着收缩，本年上半年，安徽阛阓孝顺了约23.64亿元收入，占总营收79.1%，但同比减少12%。第二季度省内收入降幅扩大至20.3%，为近三年来初度双位数下滑。

比较之下，竞争敌手古井贡酒同期在安徽阛阓仍保执增长，口子窖一季度省内营收同比增长6.87%。分析指出，迎驾贡酒的洞藏6与古井贡酒的古5处于肃清价钱带，但在蹧跶趋于保守的布景下，经销商和蹧跶者更倾向于礼聘品牌力更强的头部产物。

此外，公司销售用度不降反增，上半年达3.07亿元，同比增长1.4%，告白宣传干涉约1.7亿元，但并未转机为销售增长，导致销售用度率飞腾，进一步压缩利润空间。

反应经销商信心的条约欠债为4.4亿元，同比下降约5%，经营行径现款流净额3亿元，同比减少48%，清楚回款材干下降，渠说念库存压力飞腾。

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面对功绩压力，迎驾贡酒驱动治愈战术，本年8月26日，公司公告拟将迎驾商务旅店100%股权以3100多万元转让给关连方迎驾国旅。

该旅店修复于2023年底，因地舆位置偏僻、入住率低，运营不及两年即被出售。此举被看作是公司剥离非主业财富、回笼资金的举措。但与此同期，公司仍在鼓动一项大限度投资——总投资62亿元的数字化轮回经济产业园名堂。

本年上半年，公司在建工程干涉7亿元，较2024年末增长140%。该名堂诡计2027年建成，将新增4万吨原酒产能，总产能进步至12万吨。但当今公司本色产能诈欺率仅77%，存货高达51亿元，同比增长1.3%，占总财富比例卓著40%，库存压力已遏制疏远。

本年年头，公司设定全年营收76亿元、净利润26.2亿元的缠绵，但上半年仅完成约四成，杀青全年缠绵难度较大。处理层在功绩会上暗示，预算缠绵是经营诡计，能否完成取决于阛阓需求，不组成盈利应允。

尽管公司强调“生态酿造”上风，依托大别山生态资源和洞藏工艺，打造各异化产物，但在安徽及长三角阛阓，古井贡酒、洋河等企业已造成较强竞争壁垒。省外阛阓收入6.25亿元，同比下滑30%，占比不及20%。

公司虽将江苏、上海列为重心，但两地阛阓已被土产货色牌占据主导，迎驾产物仍以金银星等中低端为主，高端突破有限。2017年，倪永培提议“百亿迎驾”缠绵，但昨年营收73.44亿元未达预期，本年又遇下滑，缠绵杀青技巧表再度延后。

在行业举座治愈、竞争加重的布景下，怎样进步产物竞争力、自如渠说念信心、均衡产能扩展与阛阓需求开云体育，将是迎驾贡酒必须面对的实际问题。